Preferensaktier: Betydelse, egenskaper, fördelar och nackdelar
Menande:
Preferensaktier är en av de viktigaste källorna till hybridfinansiering. Det är en hybrid säkerhet eftersom det har vissa funktioner i aktier samt vissa funktioner i skuldförbindelser. Innehavare av preferensaktier har förmånsrättigheter när det gäller att ta emot utdelning och återfå kapital om företaget slår upp.
Egenskaper av Preferensaktier :
Preferensdelning har följande funktioner:
1. Preferensaktier är långfristiga finansieringskällor.
2. Utdelningen av preferensaktier är i allmänhet högre än förlagsräntan.
3. Preferensaktieägare får fast utdelning, oberoende av vinstvolymen.
4. Det kallas hybridsäkerhet eftersom det också bär några kännetecken för skuldförbindelser.
5. Preferensutdelning är inte avdragsgilla utgifter.
6. Preferensaktieägare har inte rösträtter.
7. Preferensägare har företrädesrätt för återbetalning av kapital vid likvidation av bolaget.
8. Preferensägare har också förmånsrätt att erhålla utdelning.
Fördelar med preferensaktier:
Fördelarna med preferensaktier är:
(a) Resultatet per aktie av befintliga preferensaktieägare utspäds inte om nya preferensaktier emitteras.
(b) Emission av preferensaktier ökar aktieägarnas vinst, dvs det har en hävstångsförmån.
c) Preferensaktieägare har ingen rösträtt och påverkar således inte bolagets beslutsfattande.
(d) Preferensutdelning betalas endast om vinst föreligger.
Nackdelar med preferensaktier:
Preferensaktier lider av följande nackdelar:
(a) Preferensutdelning är inte avdragsgill och därmed är det billigare än ett förlagslån.
(b) Vid kumulativ preferensaktie betalas en skälig utdelning när bolaget tjänar vinst, vilket skapar en stor ekonomisk börda för företaget.
(c) Inlösen av preferensaktier skapar igen ekonomisk börda och eroderar bolagets kapitalbas.
(d) Preferensaktieägare får utdelning i en konstant takt och det kommer inte att öka även om företaget tjänar en stor vinst, vilket gör denna form av finansiering mindre attraktiv.
e) Företrädesaktieägare har inte rösträtten, och deras öde bestäms av aktieägarna.
Olika typer av preferensaktier:
Preferensandel kan klassificeras enligt följande kategorier:
jag. Enligt lösbarhet:
I denna kategori klassificeras preferensaktier i följande två kategorier.
Inlösningsbara preferensaktier:
Inlösta preferensaktier är de aktier som är inlösta eller återbetalade efter utgången av en bestämd period. Enligt lagen om aktiebolag (ändring), 1988, kan ett företag utfärda inlösta preferensaktier som kan lösas in inom 10 år från utfärdandet.
Irreversible Preference Aktier:
Irreversibla preferensaktier är de aktier som inte är inlösta före en bestämd period. Det har inget specifikt förfallodatum. Sådana aktier är inlösta vid tidpunkten för likvidationen av bolaget. Enligt lagen om aktiebolag (ändring), 1988, kan ett företag för närvarande inte utfärda inlösenbelagda preferensaktier.
ii. Enligt rätt att ta emot utdelning:
Enligt denna kategori är preferensaktier klassificerade under två huvuden:
en. Kumulativa preferensaktier:
Preferensutdelning betalas om bolaget uppnår tillräcklig vinst. Kumulativa preferensaktier har dock ytterligare funktioner som gör det möjligt för preferensaktieägarna att ansöka om obetald utdelning för de år då utdelning inte kunde betalas på grund av otillräcklig vinst.
b. Icke-kumulativa preferensaktier:
Innehavare av icke-kumulativa preferensaktier kommer att få preferensutdelning om företaget har tillräckligt med vinst men de har inte rätt att ansöka om obetald utdelning som inte kunde betalas på grund av otillräcklig vinst.
III. Enligt deltagande:
Under denna kategori är preferensaktier av två slag
en. Deltagande preferensaktier:
Deltagande preferensaktieägare har rätt att dela bolagets överskott i förskott utöver preferensutdelning. Överskottsvinst beräknas med avdrag för preferensutdelning och aktieutdelning från den utdelningsbara vinsten. De har också rätt att delta i företagets överskottstillgångar.
b. Icke-deltagande preferensaktier:
Icke-deltagande preferensaktieägare har inte rätt att dela överskottsvinst och överskottstillgångar som deltagande preferensaktieägare.
iv. Enligt Konverterbarhet:
Enligt konvertibilitet är preferensaktier av två slag:
en. Konvertibla preferensaktier:
Innehavare av konvertibla preferensaktier ges möjlighet att omvandla hela eller en del av innehavet till aktier efter en viss tidsperiod.
b. Icke-konvertibla preferensaktier:
Innehavare av icke-konvertibla preferensaktier har inte möjlighet att omvandla innehavet till aktier i aktier, dvs de är kvar som preferensandel till dess inlösen.
