Studieanmärkningar om skuldförbindelser: Definition, slag och fördelar

Studieanmärkningar om skuldförbindelser. Efter att du läst den här artikeln kommer du att lära dig om: 1. Betydelsen av skulden 2. Skulderens kännetecken 3. Typer 4. Fördelar 5. Nackdelar.

Betydelsen av skulden:

Ett skuldebrev kan definieras som ett instrument som verkställs av ett företag under dess gemensamma försegling som erkänner skuldsättning att återbetala summan till en viss kurs och också med intresse för vissa personer för att säkra summan som är avancerad. Det är som ett certifikat om lån eller låneobligation som avslöjar det faktum att företaget är skyldigt att betala ett visst belopp med ränta. Det anses vara en del av ett företags kapitalstruktur.

Det är ett lånskapital. Obligationer kallas fordringsbevis för säkerheter, eftersom dessa utgör låntagna och / eller lånekapital i bolaget. Enligt sek. 2 (12) i aktiebolagslagen, 1956, inkluderar Debenture Obligationsobligationer, Obligationer och andra värdepapper i ett bolag, oavsett om det utgör en avgift för bolagets tillgångar.

Utan tvekan Obligationer är en av de viktigaste källorna till att skaffa medel till ett företag på lång sikt. Vidare är det önskvärt att ta del av långfristig finansiering genom att emittera skuldebrev för att ta fördelarna med Trading on Equity.

Det är vanligt att prefix 'Debentures' med räntan. Om räntesatsen är 8% kommer det således att vara "8% Skulder". Obligationerna är en av de viktigaste källorna att skaffa medel till ett företag. För att möta de ursprungliga behoven kan ett företag emittera skuldebrev för att säkra långsiktig finansiering.

Enligt sek. 292 (i) (b) i aktiebolagslagen, Obligationer kan utfärdas på bolagets vägnar vid styrelsens möte. På samma sätt, enligt sek. 293 (1) (d) kan ett offentligt bolag dock kräva godkännande av aktieägarna att låna pengar som överstiger det sammanlagda kapitalet och de fria reserverna.

Enligt sek. 293 (i) (a) måste aktieägarnas samtycke krävas för försäljning, uthyrning eller avyttring av hela eller väsentligen hela företagets åtagande.

Kännetecken för skulden:

Egenskaperna hos en förlag är:

(i) Det är ett intyg om skuldsättning och sålunda är skuldens inneboende betydelse skuldsättning.

(ii) Varje förlag är numrerad.

(iii) Normalt skapar en förlagsinnehavare en flytande avgift på bolagets tillgångar.

(iv) Ibland skapar ett förlag en fast avgift på bolagets tillgångar i stället för flytande avgift.

(v) En förlagsinnehavare har ingen rösträtt på bolagsammanträdena.

(vi) Ibland förvärvar förlagsinnehavare rätt att utse en mottagare för bristande uppfyllelse av villkoren i förlagslånen.

(vii) Ibland utfärdar ett bolag en serie av förlagslån med en förtroendesklausul för vilken förvaltare utses till vilka bolagets egenskaper överförs som säkerhet för dem.

Typer av Debenture:

Obligationer klassificeras från olika synvinklar, till exempel:

(a) Från säkerhetssynpunkt:

(i) Naked Debentures / Unsecured:

När skuldebrev utfärdas utan säkerhet (dvs. osäkrade obligationer) avseende ränta eller återbetalning av huvudmannen kallas de Naked Debentures. Solvens av företaget är den enda säkerheten.

(ii) Hypotekslån / Säkerhetsobligationer:

När skuldebrev säkras genom en avgift (fast avgift när en viss tillgång är hypotekslån och flytande avgift när allmänna tillgångar är pantsatta) på bolagets tillgångar, kallas dessa hypotekslån.

(b) Ur Permanent synvinkel:

(i) Omsättningsbara skuldebrev:

Dessa är de som är inlösta, antingen i par eller med rabatt eller premie efter utgången av den angivna perioden. maximal tid är 20 år. Samma sak kan återbetalas även efter inlösen om den inte avbokas.

(ii) Irretemable på evig skuldsättning:

Dessa skuldebrev löses inte förrän och om inte bolaget går i likvidation. För närvarande, i vårt land, kan dessa Skulder inte utfärdas enligt aktiebolagslagen.

(c) Ur Records synvinkel:

(i) bärarobligationer:

Dessa skuldebrev är precis som förhandlingsbara instrument och kan överföras genom enkel leverans, dvs överföring av skuldförbindelser ska inte registreras hos företaget. Ränta betalas vid slutet av den angivna perioden till de personer som kommer att inneha dem. Kort sagt betalas räntan till innehavarna oberoende av identitet.

(ii) Registrerade skuldebrev:

Här sker överföringen av förlagslån vid genomförande av en överlåtelse eller ränta betalas eller återbetalning av förlagslån görs till den person vars namn är registrerat i bolagets böcker. Registrerade skuldebrev kan överföras men samma måste registreras igen.

Registrerade skuldebrev är emellertid inte förhandlingsbara instrument. Det innehåller ett åtagande att betala huvudstol och intresse.

(d) Från Konvertibilitetssynpunkt:

(i) Konvertibla skuldebrev:

Ibland kan förlagslån omvandlas till preferensaktier eller aktieaktier till en fast växelkurs efter en viss period. Sådana obligationer kallas konvertibla skuldebrev, Dessa obligationer är mycket populära i vårt land. Efter omvandling blir innehavarna ägare och upphör att vara långivare.

Konvertibla skuldebrev är av följande typer:

(a) Konvertibla skuldebrev med optioner

(b) Konvertibler för tredje part och

(a) Konvertibla skuldebrev med Options:

De är enkla konvertibla skuldebrev med en inbäddad option, dvs. de ger flexibilitet för både emittenten och investeraren att gå från villkoren för emissionen. Emellertid anges kupongräntan vid tidpunkten för emissioner.

(b) Konvertibler för tredje part:

Dessa skuldebrev är skuld med en teckningsoption som gör det möjligt för investeraren att prenumerera på tredje företags eget kapital till ett förmånligt pris gentemot marknadspriset. Vanligtvis är räntesatsen för dessa obligationer lägre än huvudskulden på grund av konverteringsalternativet / anläggningen.

(c) Konvertibla skuldebrev som kan lösas till en premie:

Konvertibla skuldehavare som kan lösas till ett pris-Alla de obligationer som emitteras till nominellt värde men med ett alternativ som innebär att investeraren säljer samma till ett premie.

ii) Icke-konvertibla skuldebrev:

Dessa förlagsinnehavare har ingen rätt att konvertera sina skuldebrev till antingen eget kapital eller preferensaktier.

d) Ur prioriterade synvinkel:

(i) Första skuldebrev:

Dessa skuldebrev är de som återbetalas innan de andra skulden betalas.

ii) Andra skuldebrev:

Dessa skuldebrev är de som betalas efter det att de första obligationerna har betalats.

Sammanfattningsvis kan hela bilden avbildas som:

Andra typer av skuldförbindelser:

(a) Deltagande skuldebrev:

Dessa skuldebrev är osäkrade värdepapper som deltar i företagets vinst.

(b) Skuldkvoter:

Dessa är praktiskt taget ett erbjudande från en skuldsättare för att byta ut det för eget kapital. Eftersom den förväntade kapitalökningen inte kan uppstå, är det samma risker för investerarna.

(c) Deep Discount Debentures / Zero Interest Debentures:

Dessa skuldebrev utfärdas för att uppfylla kraven på långfristiga medel från emittenten och samtidigt kommer dessa investerare att köpa sådana skuldebrev som inte vill omedelbart återta sina investeringar. Dessa skuldebrev kan säljas med en långfristig löptid på 25-30 år med en djuprabatt på skuldens nominella värde.

Med andra ord är dessa obligationer de som inte har några räntor, dvs nollränta. Dessa skuldebrev utfärdas till ett mycket lågt pris än dess inlösenpris. Således finns det ett stort gap mellan inlösenpriset och emissionspriset som är belöningen för investerarna. IDBI djupa rabattobligationer för Rs. 1lakh återbetalningsbar efter 25 år såldes till rabatt betald av Rs. Endast 2.700.

(d) Deep Gain-obligationer :

Det är precis motsatsen till Deep Discount Debentures, det vill säga dessa obligationer löses in till en mycket hög premie.

Fördelar med utfärdande av skuldebrev:

a) Fördelar ur beskattningssynpunkt:

Ränta på skuldebrev och dess skatteförmån:

Vi vet att ränta på skuldförbindelser är en avgift mot vinst, som sådan debiteras till resultat- och förlustkonto. Det är intressant att notera att vid tidpunkten för betalning av sådant intresse för förlagsinnehavaren är det bolagets skyldighet att dra av beloppet av inkomstskatt på sådant ränta innan det görs faktisk betalning.

Uppgifterna för detta ändamål är:

Notera:

Eftersom räntan på förlagslån är ett tillåtet avdrag enligt inkomstskattelagen, medan det fastställs skattepliktig inkomst, är det fördelaktigt i bolagets händer över egenkapitalfinansiering, eftersom utdelning på sådana aktier är skattskyldig. Då, till följd av skattefördel, blir kapitalkostnaden lägre jämfört med eget kapitalfinansiering.

Tänk på följande illustration:

P Ltd. emitterade 10, 000, 16% Skulder av Rs. 100 varje skattesats som är tillämplig är 50% Skatteeffekten visas som:

Så, i stället för att utge obligationer, om ett företag emitterar aktier, måste det betala mer, skatt och som sådan kommer den effektiva upplåningsräntan att bli mer. I den nuvarande illustrationen skulle samma vara 16%.

(b) Handel på eget kapital:

Det är alltid önskvärt att ta del av den långfristiga finansieringen genom emissioner av skuldförbindelser för att dra nytta av handel med eget kapital.

Följande exempel kommer att förklara huvudmannen tydligt:

Antag att de totala kraven på ett kapital i ett företag är Rs. 16, 00 000 och den förväntade avkastningen är 12%. Om hela kapitalet endast består av aktier i eget kapital, kommer det inte att finnas någon handel på eget kapital, utan kommer helt enkelt att vara en avkastning på 12% av Rs. 16, 00 000 i form av utdelning.

Genom emission av skuldförbindelser är därför handel om eget kapital möjlig och därigenom ökas kapitalandelen från 12% till 14%.

c) Eftersom innehavare av innehavare inte åtnjuter rösträtten påverkas inte aktieägares andelar av företagets administrativa angelägenheter,

(d) Debenturfinansiering ökar avkastningen för aktieägare till detsamma inte överstiger den explicita kostnaden för sådana investeringar. och

e) Debentur / Skuldfinansiering bjuder in flexibiliteten i bolagets totala kapitalstruktur.

Nackdelar med att utfärda obligationer :

Frågan om skuldförbindelser är inte en otrolig välsignelse för:

(a) På grund av betalning av ränta:

Obligationer utgör en ekonomisk börda. Dessutom måste ett stort belopp betalas av intresse varje år tills inlösen görs. Så, om intäkterna är lägre än den ränta som betalas till förlagsinnehavare, kommer företaget i så fall inte att kunna betala diskonteringsräntan till aktieägarna. En konstant räntebördan blir en fara för ett företag.

(b) Under Inlösen:

Vid tidpunkten för inlösen krävs ett stort likvida belopp som kan påverka bolagets likviditetsposition negativt.