Vad är grunden för en aktieutdelning eller split?

Motivering för en aktieutdelning eller splittring:

Även om aktieutdelningar och splittringar förekommer betydligt mindre än kontantutdelning, väljer ett betydande antal företag att använda dessa aktiefördelningar antingen med eller istället för kontantutdelning.

Image Courtesy: investor.darden.com/files/images/DRI%20Calendar%20Year%20Divd%20History%2008-2013.jpg

Med tanke på vår tidigare slutsats att inga ekonomiska fördelar resulterar, hur motiverar företagen denna distribution? De anledningar som oftast ges för att distribuera aktieutdelningar eller tillgripa beståndsdelar är listade nedan:

Hållbar handel:

Filosofins "agreeable trading range" baseras på tanken att aktier är mest attraktiva för investerare när de säljer någonstans inom intervallet om cirka Rs. 10 till Rs. 100 per aktie.

Det har hävdats att ytterligare aktier kan gynna aktieägare som minskar aktiens pris och därigenom tillåta investerare att köpa runda partier (multiplar på 100 aktier) istället för att lägga till partier (mindre än 100 aktier). Fördelen här skulle vara att sänka mäklaravgifterna eftersom de är större på udda köp än vid inköp av mycket köp.

Noteringskrav:

Ibland måste företagen öka antalet utestående aktier för att kvalificera sig för börsnotering.

Det kan noteras att ett av kraven för notering på en organiserad börs, såsom Delhi börsen, är att bolaget har utestående minst ett minimum antal aktier. Det enklaste sättet att öka antalet utestående aktier är att utdelningen inte är kontant.

Därför kan deklarationen av aktieutdelningen eller splittringen i stället för kontantutdelning föras för att öka antalet aktier för att kvalificera sig för börsnotering och för att få alla fördelar med notering. Således kan de väsentliga kraven för notering uppnås utan att förlora kontrollen över företaget.

Skattehänsyn:

Liksom vid kontantutdelning har skattehänsyn en viktig inverkan på beslutet att emittera aktieutdelning. Denna faktor är särskilt viktigare för aktieägare som redan har höga skattesatser.

Psykologiskt värde:

Det hävdas att aktieutdelningar och splittringar ger positiv information till investerare om företagets senaste prestanda. Om inget annat kan publiciteten kring delningen vara till hjälp för att locka köparen intresse.

Låneavtalsbegränsningar som förbjuder eller begränsar deklarationen av kontantutdelning:

Under stränga kontanta svårigheter och låneavtalets begränsningar kan bolaget inte vara något annat val än att förklara aktieutdelning. Deklarationen av aktieutdelningen kommer helt enkelt att vara en övning för att upprätthålla aktieägarens förtroende i företaget.

Önskar att bredda aktieägarbasen:

Ibland kan företagen utnyttja aktieutdelning eller splittra metoder för att bredda aktieägarbasen för att få konsekvens i policyen. Den befintliga ledningen kan hålla kontroll över företaget genom att hålla Intact andelen äganderätt.

För att spara pengar:

Även om företag hävdar olika motiv för att betala aktieutdelning, är jag gemensam motivering att ledningen vill spara pengar och därför är [ovillig att betala kontantutdelning. Men samtidigt vill de ge aktieägarna något tillkännagivande för företagen fortsatt utdelningsbetalande förmåga.

Att indikera högre framtida vinster:

Aktieutdelning är vanligtvis en indikation på högre vinst. Eftersom aktieutdelningar är erkännandet av det faktum att vissa kvarhållna vinster har varit permanent engagerade i verksamheten (till exempel genom investeringar i expanderade anläggningar).

Dessutom anger vissa företag att de har deklarerat aktieutdelningar när beloppet av deras kvarhållna vinst har ökat oproportionerligt stort i förhållande till den kapital som bidras av aktieägarna. Om den vanliga kontantutdelningen fortsätter efter det att en extra aktieutdelning är deklarerad kommer aktieägarna att få en ökning av kontantutdelningen i framtiden.

Trots de argument som erbjuds till stöd för aktieutdelningar och splittringar citerar motståndarna i denna praxis följande skäl till att motsätta sig icke-kontantutdelning, dvs aktieutdelning och splittringar. Den huvudsakliga invändningen är att aktieutdelningar är onödiga om ett företag har tillräckligt med pengar för att distribuera till sina aktieägare.

Men bortom detta anser vissa att aktieutdelningar kan få allvarliga nackdelar för företaget och för aktieägarna. För det första är principen nackdel för företaget, enligt motståndarna till aktieutdelningar, att en "permanent skyldighet" för framtida utdelningar utbetalas. Förmodligen förväntas den gamla utdelningsräntan bibehållas efter det att de ytterligare aktierna har utfärdats.

Om så är fallet läggs en extra belastning på bolagets framtida vinst utan något reellt tillskott till bolagets tjänsteeffekt i form av ny kapital. För det andra är utdelning av aktieutdelningar, i synnerhet om delaktiga andelar är inblandade, betydligt dyra, tidskrävande och besvärliga.

Vissa företag undviker emellertid delaktighetsproblemet genom att utge kontanter i stället för de delaktiga aktierna. och ibland kan de göra utdelningen tillräckligt stor så att delaktiga aktier inte behöver beaktas.

För det tredje tenderar aktieutdelningarna att sänka marknadspriset på bolagets aktier. I många fall kan denna nedgång i marknadsvärdet vara en missnöje till aktieägarna och inte en fördel eftersom aktiemarknaden huvudsakligen är en psykologisk marknad.

För det fjärde är aktieutdelningen inte riktigt tillfredsställande för aktieägarna, särskilt som förlitar sig på utdelning för inkomst. Även om sådana aktieägare kan sälja sina utdelningsaktier för att få pengar, sparar detta sitt eget kapital i företaget och de handlar därmed en nackdel för en annan.

Slutligen måste redovisningskravet att dividendens fulla marknadsvärde, inte bara deras par eller uppräknade värde, aktiveras i marknadsvärde för över deras nominella värde. Vid utbetalning av aktieutdelning skulle de vara skyldiga att avsätta av sitt intjänade överskott skillnaden mellan nominellt värde och marknadspris.

I sådana fall där beståndet är så högt prissatt i förhållande till sitt nominella värde innebär det att om de betalade många aktieutdelningar, skulle deras intjänade överskott snart förångas. Som ett resultat är de inlånade på aktieutdelningar.