Anmärkningar om jämviktsräntan
Anmärkningar om jämviktsfrekvensen för utbyte!
Liksom på råvarumarknaden finns det på valutamarknaden också en normal eller lika växelkurs och det finns en marknad med kortfristig växelkurs. Jämviktsfrekvensen är den "norm" kring vilken valutakursen svänger.
Den jämvikts- eller normala växelkursen bestäms annorlunda under olika monetära standarder. Marknadsräntan kommer att återspegla det temporära inflytandet av krafterna för efterfrågan och utbud på valutamarknaden, men det kommer att svänga runt den normala växelkursen.
Enligt Scammell är "en jämviktsfrekvens den ränta som under en standardperiod, under vilken full sysselsättning upprätthålls och där det inte sker någon förändring av handelsbegränsning eller om valutaöverföring, orsakar ingen nettoförändring i innehavet av guld valutareserver i det berörda landet. "Denna definition verkar vara mycket användbar för beslutsfattande eller för bildandet av domar på ett visst växelkursfenomen.
I enkla ord är emellertid jämviktsräntan den växelkurs där parvärdet av hemvaluta med utländsk valuta upprätthålls på en stabil nivå under en längre tidsperiod, vilket innebär att den varken är undervärderad eller övervärderad.
Faktum är att begreppet jämviktsutbyte är analogt med det Marshalliska begreppet "normalpris" i teorin om värde. Det är den normala räntan i den meningen att den bestäms av den långsiktiga jämvikten i betalningsbalansen så att efterfrågan och utbudet av utländsk valuta i det långa loppet är väl avvägd mot denna kurs och landets valutareservsposition förblir intakt.
Kort sagt måste växelkursen vara en jämviktsfrekvens som hålls i nivå med värden för olika valutor.
Nu kan frågan uppstå: vad bestämmer parvärdena? Det finns olika teoretiska förklaringar som är avancerade i detta avseende, eftersom parvärdena och jämvikten eller normala växelkurser bestäms olika under olika monetära system.
Således finns det tre teorier i detta avseende:
1. Mint Parity Theory.
2. Inköp av kraftparitetsteori.
3. Betalningsbalansbalans.
