Bestämning av växelkursen på den internationella marknaden (med figur)

Bestämning av växelkursen på den internationella marknaden!

Växelkursen är ett pris på en nationell valuta i förhållande till en annan, bestäms på valutamarknaden i enlighet med den allmänna principen om teorin om värde, dvs genom samspelet mellan krafterna för efterfrågan och utbudet. Således kommer växelkursen på valutamarknaden att bestämmas av samspelet mellan efterfrågan på utländsk valuta och utbudet av utländsk valuta.

Efterfrågefunktionen för utländsk valuta visar funktionell relation mellan alternativ växelkurs och motsvarande mängd utländsk valuta. När växelkursen är låg, tenderar efterfrågan på utländsk valuta att vara hög, eftersom det kommer att vara hög lutning att importera.

Leveransfunktionen i utländsk valuta representerar det funktionella förhållandet mellan växelkursen och mängden utländsk valuta som tillhandahålls. När växelkursen är låg, tenderar efterfrågan på utländsk valuta att vara hög, eftersom importen kommer att vara hög.

Leveransfunktionen i utländsk valuta representerar det funktionella förhållandet mellan växelkursen och mängden utländsk valuta som tillhandahålls. När växelkursen är hög, levereras mer utländsk valuta, eftersom det kommer att bli mer export på grund av hög utländsk efterfrågan. Utjämningsväxelkursen bestäms vid en punkt där efterfrågan på utländsk valuta är lika med utbudet. Se fig. 1.

I Fig. 1 är OP den växelkurs som bestäms vid vilken OM är efterfrågan såväl som utbudet av utländsk valuta. Eventuell variation i efterfrågan eller utbudet kommer att leda till en variation i växelkursen.

Landets import av varor och tjänster, investeringar i utlandet, det vill säga en utåtriktad kapitalrörelse och andra betalningar som är inblandade i internationella transaktioner som kan leda till utflöde av guld vid utbetalning bestämmer dess efterfrågan på utländsk valuta.

Å andra sidan beror utbudet av utländska valutor på det berörda landet på dess valutamarknad på landets export av varor och tjänster till utlandet, investeringar i utlandet i detta land utgör en inåtgående rörelse av utländskt kapital och andra kvitton från resten av världen som också kan innebära ett tillflöde av guld.

Vidare, även om växelkursen är funktionen av efterfrågan och utbudet av utländsk valuta [för att uttrycka symboliskt: R = f (D, S)], har det ett viktigt inslag på bestämning av efterfrågan och utbudet av utländsk valuta. Faktum är att D = f (R) och S = f [R). Det vill säga, efterfrågan på utländsk valuta beror också på växelkurserna.

Efterfrågan på utländsk valuta är avtagande funktion av växelkursen. Det varierar omvänt med växelkursen. På samma sätt beror utbudet av utländsk valuta också på växelkurserna. Det är emellertid en direkt funktion av växelkursen, vilket innebär att utbudet av utländsk valuta kommer att ingå i en låg växelkurs och expandera till en hög växelkurs.

Det är uppenbart att om växelkursen ligger över eller under jämviktspunkten för samspelet mellan efterfråge- och utbudskurvorna, skulle villkor för överflödig efterfrågan eller överflödigt utbud komma att existera på valutamarknaden. Överflöd av efterfrågan på utländsk valuta kommer att driva upp sitt pris (i fråga om hemvaluta).

Därför växlas växelkursen, efterfrågan på att det kommer att bli kontrakt och utbudet kommer att expandera. Processen fortsätter tills både efterfrågan och utbudet blir lika. Omvänt, om det finns överflöd av utbudet av utländsk valuta mot efterfrågan, kommer växelkursen att falla.

Elasticitet i efterfrågan och utbudet av utländsk valuta:

Vanligtvis reagerar köpare av utländsk valuta på förändringar i växelkursen, men i olika grad. Detta fenomen beskrivs som elasticitet i efterfrågan.

Det kan definieras som förhållandet mellan procentuell förändring i den mängd utländsk valuta som efterfrågas till den procentuella förändringen i växelkursen. Lutningskurvens lutning och form bestäms av sin elasticitetsgrad. Om efterfrågan är elastisk (e> 1) blir efterfrågarkurvan smalare. Det blir brantare när efterfrågan är oelastisk (e <1).

På samma sätt reagerar säljare av utländsk valuta på växelkursförändringar. Elasticiteten i utbudet av utländska förändringar mäter säljarnas känslighet för förändringar i växelkursen. Elasticiteten i utbudet av utländsk valuta kan definieras som förhållandet mellan procentuell förändring i den mängd utländsk valuta som levereras till den procentuella förändringen i växelkursen.

Lutning och form av en matningsfunktion bestäms av sin elasticitetsgrad. En brantare utbudskurva innebär oelastisk försörjning som indikerar att den erbjudna mängden inte påverkas mycket av en rörelse i växelkursen. En fladare utbudskurva föreslår å andra sidan elastisk försörjning som indikerar att den erbjudna mängden påverkas kraftigt av en rörelse i växelkursen.

När det gäller ökad efterfrågan på utländsk valuta, vilket medför en förändring i efterfrågekurvan, kommer det att bli ett fall i växelkursen och vice versa. På samma sätt kommer en ökning av utbudet av utländsk valuta att leda till en ökning av växelkursen (det externa värdet av hemvaluta när det gäller valutaförluster) och vice versa.

Omvandlingen i växelkursen till följd av förändring av efterfrågan eller utbudsställningen beror dock på arten och graden av deras elasticitet.

Bestämning av FER:

Fastställande av valutakursen för arbitrageurs och spekulanter på terminsmarknaden beror på samspelet mellan efterfrågan och utbudet av utländsk valuta, vilket framgår av figur 2 nedan.

I figur 2 antas S ₁ vara spot växelkursen mellan rupierna och dollar (Rs / $). Kurvan S representerar den nettovilliga tillgången på terminsmarknaden. D-kurvan representerar spekulatorns efterfrågan e är jämviktspunkten vid vilken F2-nivå för växelkursen för växelkursen fastställs genom skärningspunkten mellan S- och D-kurvorna.