Sammansättning av kapitalisering och dess faktorer

Kapitalstruktur eller finansiell struktur eller kapitalplan för ett företag är kapitaliseringens sammansättning eller sammansättning, dvs vilka typer av värdepapper som ska utfärdas, liksom den relativa andelen av varje typ av värdepapper i den totala kapitaliseringen.

Förhållandet mellan de olika typerna av värdepapper till totalt kapitalisering går under namnet kapitaltillskott. Med andra ord är det förhållandet mellan räntebärande värdepapper (förlagslån och preferensaktier) till det totala kapitalet.

Hög kapitaltillgodovisning innebär att andelen av kapital utanför kapitalet är relativt högt. Låg kapitalutjämning innebär att förhållandet mellan eget kapital och eget kapital är relativt lågt.

Det finns en relativt större andel av eget kapital i totalt kapital under låg utjämning (eller finansiell hävstång). Däremot innebär en relativt hög andel fast räntebärande värdepapper i totalt kapital hög växling. Följande exempel kommer att göra skillnaden klar. Siffrorna (i Rs. '000) är alla hypotetiska.

Förhållandet mellan lånefinansieringskapitalet och riskkapitalet har viss betydelse, eftersom det har ett betydande inflytande på avkastningen från investeringar. Förhållandet mellan ett företags vanliga aktiekapital till den del av kapitalet som har en fast ränta (preferensaktier och förlagslån) kallas växelverkan av kapitalstrukturen.

Ju större andelen av vanliga till andra kapital desto lägre struktur. I själva verket kallas förhållandet mellan aktiefonder (nettoförmögenhet) och räntebärande medel (förlagslån, preferensaktier och andra lånade medel) kapitaltillgodkvoten. Det är ett användbart förhållande eftersom det visar effekten av användningen av fast ränta / utdelningskälla på medel för aktieägarna.

Om vinsten ökar så kommer utdelningen på stamaktier att öka väldigt snabbare i de bolagen med hög växel än fallande. Om vinsten är oförändrad, men proportionerna mellan stamaktierna och räntebärande värdepapper varieras kommer det att konstateras att utdelningen på stamaktier är mycket mer variabel när växeln är större.

Tre faktorer:

Vid kapitalutjämning ska tre faktorer beaktas vid utveckling av en sund kapitalstruktur, dvs vid tilldelning av relativ betydelse för ägarens kapital och skuldkapital.

De tre faktorerna är följande:

1. Volymen av förväntat resultat

2. Stabilitet i resultatet

3. Förutsägbarhet av vinst.

1. Val av lån (förlag) kapital:

De företag vars förväntade resultat är långt över ränta och sänkt fond behöver, vinsten är inte flyktig (eller är ganska stabil), viss och regelbunden och vars framgång är mer eller mindre försäkrad kan förlita sig mer på lånekapital eller på obligationsfinansiering. För ett väletablerat företag anges dessa villkor normalt i förväg.

Därför kan ett sådant bolag ha en ganska stor andel lånat kapital till ägarens kapitalandel. Ett nytt företag borde däremot inte lita mycket på lånekapitalet, inte bara på grund av oegentligheter eller osäkerhet om vinst, men också på grund av bristande goodwill. För mycket avlitning på upplåning (dvs. på obligations- eller förlagskapital) kan innebära stor ekonomisk börda för sådana företag.

2. Betydelse av preferensaktiekapital:

Om ett företags framgång är ganska säker men bolaget inte är helt säkert om sitt resultat kan det förlita sig på preferensaktiekapitalet. Preferensaktier är lämpliga när vinsten är oregelbunden men i genomsnitt finns det en rättvis marginal över preferensutdelningarna.

3. Önskat kapitalandelskapital:

Aktiekapitalet är alltid önskvärt under ogynnsamma förhållanden, dvs när ett företags vinst inte bara är oförutsägbart och oregelbundet men osäkert och fluktuerat också. En spekulativ verksamhet, till exempel, löper inte bara risken för stora vinstfluktuationer, men dess omedelbara utsikter till lönsamhet är också dyster. Så ett sådant bolag kan bara ta upp aktiekapital.

Slutsats:

I slutändan verkar det som att determinanterna för en sund kapitalstruktur för ett bolag vid växling beror till stor del, om inte helt, på dess ekonomiska ställning och tjänstekraft. Konservativa investerare har vanligtvis en speciell smak för obligationer och preferensaktier. Institutionella investerare visar också en liknande preferens på grund av lagliga begränsningar på deras närmar sig kapitalmarknaden för aktier i aktier.

Obligationer och preferensaktier har också en särskild överklagande under lågkonjunktur och depression. Andelen av dessa två typer av kapital i det totala kapitalet i ett företag beror på tre faktorer: företagets ekonomiska ställning, lönsamhet och den säkerhet som bolaget kan erbjuda.

Andelen preferensaktier beror på de två första faktorerna. Om investerare styrs av säkerhet, regelbundenhet och säkerhet för inkomst och kapital, obligationer och preferensaktier tycks vara mest lämpade i ett företags kapitalstruktur.

Det finns efterfrågan på eget kapital i perioder av affärsframgång som också kännetecknas av inflationen. Under sådana perioder stiger både utdelning och marknadsvärde av aktier. Det är ledningens uppgift att utveckla en riktig blandning av värdepapper med rörlig inkomst (aktieraktier) och räntebärande värdepapper (förlagslån och preferensaktier) utifrån dessa kriterier.

Normalt bör för ett nytt bolag minst 70% av det totala kapitalet bestå av eget kapital och balans (30%) preferensaktiekapital och lånekapital. Vid ett etablerat och samtidigt ett växande företag (som kräver allt mer kapital för expansion och diversifiering) borde det finnas en lika stor andel av båda. En optimal kapitalstruktur avser en optimal kombination av aktiekapital och lånekapital.