Fiskarens kvantitetsteori av pengar (antaganden och kritik)

Läs den här artikeln för att lära dig om fiskarens kvantitetsteori om pengar och antaganden!

Mängden teori om pengar anger att mängden pengar är den viktigaste determinanten av prisnivån eller pengarnas värde. Varje förändring i kvantiteten pengar ger en exakt proportionell förändring i prisnivån.

Image Courtesy: truthalliance.net/Portals/0/Archive/images/news/2013/07/2_billion_gold_price_bet.jpg

I Irving Fishers ord säger "Andra saker som förblir oförändrade, när mängden pengar i omlopp ökar, ökar också prisnivån i direkt proportion och pengarnas värde minskar och vice versa." Om kvantiteten pengar fördubblades Prisnivån kommer också att fördubblas och pengarnas värde kommer att vara en halv. Å andra sidan, om mängden pengar minskas med en halv, kommer prisnivån också att minskas med en halv och pengarnas värde kommer att bli två gånger.

Fisher har förklarat sin teori med avseende på hans utbyte:

PT = MV + M 'V'

Var P = prisnivå, eller 1 IP = värdet av pengar;

M = den totala kvantiteten lagliga betalningsmedel

V = cirkulationens hastighet för M;

M '- den totala mängden kreditpengar

V '= hastigheten på cirkulationen av M;

T = den totala mängden varor och tjänster som byts ut för pengar eller transaktioner som utförs av pengar.

Denna ekvation motsvarar efterfrågan på pengar (PT) för att tillhandahålla pengar (MV = M'V). Den totala volymen av transaktioner multiplicerad med prisnivån (PT) motsvarar efterfrågan på pengar.

Enligt Fisher är PT SPQ. Med andra ord, prisnivå (P) multiplicerat med kvantitet köpt (Q) av samhället (S) ger den totala efterfrågan på pengar. Detta motsvarar det totala utbudet av pengar i samhället som består av mängden faktiska pengar M och dess cirkulationshastighet V plus den totala mängden kreditpengar M 'och dess hastighet av cirkulationen V'. Således mäts det totala värdet av inköp (PT) på ett år av MV + M'V '. Således är utbytesjämförelsen PT = MV + M'V '. För att få reda på hur mycket pengar på prisnivån eller pengarnas värde har, skriver vi ekvationen som

P = MV + M'V '

T

Fisher pekar på prisnivån (P) (M + M ') förutsatt att volymen av tra kvarstår oförändrad. Sanningen i denna proposition framgår av det faktum att om M och M 'fördubblas, medan V, V och T förblir konstanta, fördubblas P, men värdet av pengar (1 / P) reduceras till hälften.

Fishers kvantitetsteori om pengar förklaras med hjälp av Figur 65.1. (A) och (B). Panel A i figuren visar effekten av förändringar i kvantiteten pengar på prisnivån. Till att börja med, när mängden pengar är M, är prisnivån P.

När mängden pengar fördubblas till M ₂, fördubblas prisnivån också till P ₂ . Vidare, när mängden pengar ökas fyrfaldigt till M ₄, ökar också prisnivån med fyra gånger till P ₄ . Detta förhållande uttrycks av kurvan P = f (M) från ursprunget vid 45 °.

I panelen В av figuren avbildas det inverse förhållandet mellan kvantiteten pengar och pengarnas värde, där värdet av pengar tas på den vertikala axeln. När mängden pengar är M ₁ är värdet av pengar HP. Men med fördubblingen av mängden pengar till M ₂ blir värdet av pengar hälften av vad det var förut, 1 / P ₂ . Och med den mängd pengar som ökar med fyra gånger till M ₄, minskar pengarnas värde med 1 / P ₄ . Detta omvända förhållande mellan mängden pengar och pengarnas värde visas av nedåtgående lutningskurva 1 / P = f (M).

Föreställningar om teorin:

Fishers teori bygger på följande antaganden:

1. P är passiv faktor i ekvationen för utbyte som påverkas av de andra faktorerna.

2. Andelen M 'till M förblir konstant.

3. V och V antas vara konstanta och är oberoende av förändringar i M och M '.

4. T är också konstant och är oberoende av andra faktorer som M, M, V och V.

5. Det antas att efterfrågan på pengar är proportionell mot värdet av transaktionerna.

6. Tillgången till pengar antas som en exogent bestämd konstant.

7. Teorin är tillämplig på lång sikt.

8. Det bygger på antagandet om att full sysselsättning i ekonomin finns.

Kritikens kritik:

Den fiskeriska kvantitetsteorin har utsatts för allvarliga kritik av ekonomer.

1. Truism:

Enligt Keynes är "kvantitetsteorin av pengar en truism". Fishers utbyte är en enkel truism eftersom det anges att den totala mängden pengar (MV + M'V) som betalas för varor och tjänster måste motsvara deras värde ( PT). Men det kan inte accepteras idag att en viss procentuell förändring av mängden pengar leder till samma procentuella förändring av prisnivån.

2. Andra saker som inte är lika:

Den direkta och proportionerliga relationen mellan kvantitet av pengar och prisnivå i Fishers ekvation baseras på antagandet att "andra saker förblir oförändrade". Men i verkliga livet är V, V och T inte konstanta. Dessutom är de inte oberoende av M, M och P. Snarare är alla element i Fishers ekvation inbördes samband och beroende av varandra. Till exempel kan en ändring i M orsaka en förändring i V.

Följaktligen kan prisnivån förändra sig mer i proportion till en förändring av mängden pengar. På samma sätt kan en förändring i P orsaka en förändring i M. Stigande i prisnivån kan kräva att det blir mer pengar. Vidare påverkas volymen av transaktioner T också av förändringar i P. När priserna stiger eller faller, ökar också volymen av affärstransaktioner eller faller. Vidare är antagandena att proportionen M 'till M är konstant, inte uttömmad av fakta. Inte bara detta, M och M 'är inte oberoende av T. En ökning av volymen av affärstransaktioner kräver en ökning av tillgången på pengar (M och M').

3. Konstanter relaterar till annan tid:

Prof. Halm kritiserar Fisher för att multiplicera M och V eftersom M relaterar till en tidpunkt och V i en tidsperiod. Den förra är ett statiskt koncept och det senare är en dynamisk. Det är därför tekniskt inkonsekvent att multiplicera två icke jämförbara faktorer.

4. Underlåter att mäta värde av pengar:

Fishers ekvation mäter inte köpkraften på pengar, utan bara kontanta transaktioner, det vill säga volymen av affärstransaktioner av alla slag eller vad Fisher kallar volymen av handeln i samhället under ett år. Men köpkraften av pengar (eller värde av pengar) avser transaktioner för inköp av varor och tjänster för konsumtion. Således misslyckas kvantitetsteorin att mäta pengarnas värde.

5. Svag teori:

Enligt Crowther är kvantitetsteorin svag i många avseenden. För det första kan det inte förklara "varför" det finns fluktuationer i prisnivån på kort sikt. För det andra ger det otillbörlig betydelse för prisnivån som om prisändringar var det mest kritiska och viktiga fenomenet i det ekonomiska systemet. För det tredje lägger den en vilseledande tonvikt på kvantiteten pengar som huvudorsaken till förändringar i prisnivå under handelscykeln.

Priserna kan inte stiga trots ökad mängd pengar under depression. och de får inte minska med minskad mängd pengar under boom. Vidare är låga priser under depression inte orsakade av brist på mängd pengar, och höga priser under välstånd beror inte på överflöd av kvantitet pengar. Således är kvantitetsteorin i bästa fall en ofullständig guide till orsakerna till handelscykeln på kort tid ", enligt Crowther.

6. Försummar räntesats:

En av de största svagheterna i Fishers kvantitetsteori om pengar är att den försummer rollräntan som en orsakssamband mellan pengar och priser. Fishers utbytesutjämning är relaterad till en jämviktssituation där räntan är oberoende av kvantiteten pengar.

7. Orealistiska antaganden:

Keynes i hans Allmänste Teori kritiserade allvarligt Fisherian kvantitetsteori av pengar för sina orealistiska antaganden. För det första kvantitetsteorin för pengar för dess orealistiska antaganden. För det första är kvantitetsteorin orealistisk eftersom den analyserar relationen mellan M och P på lång sikt. Således försummar den de kortfristiga faktorer som påverkar detta förhållande. För det andra håller Fishers ekvation bra under antagandet om full sysselsättning. Men Keynes ser full sysselsättning som en speciell situation. Den allmänna situationen är en av jämvikten mellan anställda. För det tredje anser Keynes inte att förhållandet mellan kvantitet av pengar och prisnivån är direkt och proportionellt.

Det är snarare en indirekt via räntesatsen och produktionsnivån. Enligt Keynes: "Så länge det finns arbetslöshet, kommer produktionen och sysselsättningen att förändras i samma proportion som kvantiteten pengar, och när det är fullt anställda, kommer priserna att förändras i samma proportion som kvantiteten." Således Keynes integrerat teorin om produktion med värdeteori och monetär teori och kritiserad Fisher för att dela ekonomin "i två fack utan dörrar och fönster mellan teorin om värde och teori om pengar och priser."

8. V inte konstant:

Vidare påpekade Keynes att när det gäller underjobb jämvikt är hastigheten av cirkulationen av pengar V mycket instabilt och skulle förändras med förändringar i lagret av pengar eller penninginkomst. Således var det orealistiskt för Fisher att anta V att vara konstant och oberoende av M.

9. Försummar värdeförvaringsfunktion:

En annan svaghet i kvantitetsteorin om pengar är att den koncentrerar sig på tillgången på pengar och förutsätter att efterfrågan på pengar blir konstant. I ord ord försummar den pengarnas värdepappersfunktion och betraktar endast pengarna med medelåterbyte. Teorin är sålunda ensidig.

10. Försummar Realbalance Effect:

Don Patinkin har kritiserat Fisher för att inte utnyttja realbalanseffekten, det vill säga det verkliga värdet av kontanta medel. Ett fall i prisnivån höjer det reala värdet av kontanter som leder till ökade utgifter och därmed ökar intäkterna, produktionen och sysselsättningen i ekonomin. Enligt Patinkin ger Fisher otillbörlig betydelse för mängden pengar och försummar rollen som realtidsbalanser.

11. Statisk:

Fishers teori är statisk i naturen på grund av dess så orealistiska antaganden som långsiktigt, full sysselsättning etc. Det är därför inte tillämpligt på en modern dynamisk ekonomi.