Riskberäkning i valutaswappar
Efter att ha läst den här artikeln kommer du att lära dig hur riskräkningen görs i valutaswappar.
Det kassaflöde som ska bytas ut för swappontraktet beror på den räntesats som gäller vid tidpunkten för bytesavtalet. Under sådana omständigheter påverkas kassaflödena inte av några senare förändringar i växelkurserna. Motparterna i bytet måste möta risken om motparten inte uppfyller sina skyldigheter.
Riskkapacitetsförändringen baseras på förändringar i växelkursen och gällande räntesatser för de två valutorna. Riskbeloppet beräknas som det nuvarande nettovärdet av det nettobelopp som ska bytas utarbetas genom att beakta tillämplig växelkurs och räntesatser.
Illustration:
Fröken. Kat har ingått en dollar-yen valutaswap när spoträntan är ¥ 125 per dollar med Jelina. Det bytte beloppet är ¥ 125 miljoner betalas tre år från och med nu. Räntan är 8 procent för dollarn och 6 procent för yenen betalas årligen.
De kassaflöden som återstår att byta är följande:
Antag att vid datumet för swapavtalet som ingåtts i växelkursen är ¥ 110 per dollar och referensräntan är 7 procent för dollarn och 8 procent för yenen.
Diskontering av växelkursflödena till de rullande räntorna är de nuvarande värdena för de två motparternas skyldigheter:
KAT-motparten betalar $ 10, 26, 243
Counter party JELINA att betala 1, 18, 557, 258 kronor
Det senare beloppet till växelkursen 110 ¥ är 10, 77, 793 dollar. Sålunda är risken för motparten KAT om JELINA är avstängd nu 51, 550 dollar (10, 77, 793 - 10, 26, 243). Detta är också det belopp som JELINA kommer att behöva betala för avbokning av bytet till nuvarande ränta och växelkurs.