Investeringscentra, avkastning på investeringar och återstående intäkter

Läs den här artikeln för att lära dig mer om investeringscentra, avkastning på investeringar och återstående inkomst.

Investeringscentra:

Investeringscentraler är decentraliserade divisioner eller delenheter för vilka chefen har största utrymme för skönsmässig bedömning vid fastställandet av inte bara kortsiktiga operativa beslut om produktmix, prissättning och produktionsmetoder utan också nivå och typ av investering. En investering utökar vinstcentralkonceptet genom att den uppmätta vinsten är relaterad till centrumets investering.

Det kan beskrivas som en speciell form av vinstcentrum eftersom en lönsamhetsåtgärd utvecklas för centrumet. Konceptet avseende vinst på anställda har ett intuitivt överklagande för att det indikerar huruvida den genererade vinsten ger tillräckligt hög avkastning för det investerade kapitalet i divisionen.

Kapital är alltid en knapp resurs, och det är viktigt att man gör en utvärdering av avkastning som en division och det totala företaget tjänar på investerat kapital.

De flesta företag har utarbetade system för auktorisering av investeringar. Mätning av investeringscentrums prestanda kan ses som utvärdering av sammanslagning av tidigare och nuvarande kapitalprojekt i motsats till utvärderingen av varje enskilt projekt.

En sådan mätning ger också incitament för divisionscheferna att noggrant övervaka kapitalinvesteringarna när de hanterar sin verksamhet. Cheferna kommer också att motiveras för att titta på nivåerna av lager och fordringar eftersom dessa konton nästan alltid kommer att inkluderas i denna investeringsbas.

Trots de intuitiva appellinvesteringscentralerna kan många konceptuella och mätproblem uppstå vid konstruktionen av en viss åtgärd.

Några av problemen och andra frågor diskuteras med följande aspekter:

jag. Val av en lämplig åtgärd: Avkastning på investeringar, återstående inkomst, kontantåtervinningsgrad

ii. Val avskrivningsmetod

III. Mätning av tillgångar: Nuvarande kostnad eller historisk kostnad

Avkastning på investeringar [ROI]:

Den vanligaste utvärderingen av ett investeringscenter är avkastningen på investeringen. Det är ett bättre lönsamhetsprov och definieras generellt som divisionens resultat före skatt dividerat med viss mängd tillgångar som är anställda i divisionen. Tänk på en uppdelning med tillgångar om Rs.2 00 000 och nettoresultat före skatt på Rs. 50 000. Dess avkastning är 25 procent.

De två viktigaste ingredienserna i avkastning är nettoinkomst och investerat kapital. Nettoresultatet i samband med försäljningsintäkter ger nettoresultatet och när försäljningsintäkterna är relaterade till investerat kapital kommer det att ge kapitaltäthetsgraden.

Då kan ROI härledas från dessa två förhållanden enligt följande:

Därför är avkastningen produkten av dessa två förhållanden. En förbättring av antingen utan att ändra den andra kommer att förbättra avkastningen. Till exempel är nettoresultatet 16% och kapitalomsättningsgraden är 1, 25. Då är avkastningen lika med 20% [16% x 1, 25].

En ökning av nettoresultatet med 2% kommer att resultera i ökad avkastning till 22, 5% [18% x 1, 25]. På samma sätt kommer en ökning av kapitalomsättningsgraden till 1, 5 att öka avkastningen till 24% [16% x 1, 25].

Det finns många positiva aspekter av ROI-beräkning. Det är i allmänhet en objektiv åtgärd baserad på historisk bokföringsinformation. Det underlättar en jämförelse mellan divisioner av olika storlekar och i olika branscher.

Det är en gemensam åtgärd, eftersom det liknar en kapitalkostnad för vilken externa referenser finns på kapitalmarknaderna. samtidigt som man utvärderar den övergripande lönsamheten för företag användningen av denna åtgärd för att utvärdera delningsprestanda uppmuntrar måluppfyllelse mellan divisionen och företaget.

Åtgärder som tagits av en division för att öka sin avkastning kan ofta öka den totala lönsamheten. Viktigast, åtgärden fokuserar kanske divisionskärarens uppmärksamhet på de tillgångar som är anställda i divisionen och motiverar chefen att investera i tillgångar endast i den utsträckning som en tillräcklig avkastning kan tjäna på dem.

Om en chef endast utvärderades på vinstnivået, utan hänsyn till tillgångar som används, skulle tendensen vara att expandera tillgångar och därmed öka vinsten. Sådana åtgärder skulle sänka avkastningen och kommer därför inte att äga rum när avkastning används som prestationsåtgärd.

Defekter av ROI-åtgärd:

Åtgärder som ökar divisionsavkastningen kan göra divisionen sämre och omvänt kan åtgärder som minskar avkastningsavkastningen öka divisionens ekonomiska välstånd. Anta exempelvis kapitalkostnaden till ovan nämnda division [med avkastning på 25%] är 15%. Antag att divisionen finner en möjlighet till en ny investering av Rs. 50, 000 som kommer att tjäna Rs. 10 000 per år. Avkastningen på denna investering är 20% över kapitalkostnaden.

Men den nya avkastningen för divisionen blir 24% enligt nedan:

Det är en minskning från föregående nivå på 25%. Därför kan divisionchefen vägra denna investering. Omvänt, om divisionen har en tillgång som kostar Rs.50 000 som tjänar Rs. 10 000 per år [dvs. 20% avkastning] kan divisionen öka sin avkastning genom att avyttra denna tillgång även om avkastningen ligger över kapitalkostnaden:

Ett liknande problem kan uppstå när två divisioner - med olika investeringsbaser jämförs. Avkastningen på två divisioner säger att A och B är 25% och 30% med kapitalinvesteringar på Rs. 2, 00 000 och Rs. 1, 00 000 respektive. Det kan tyckas att division B är lönsam. Men vid närmare granskning finner vi att division A har Rs. 1 00 000 mer i tillgångar med ett inkrementellt resultat på Rs.20 000.

Dess inkrementella avkastning är 20%, långt över kapitalkostnaden på 15%. Avdelning A är därför lönsamare efter avdrag för kapitalkostnader än division B. Tyvärr kan dessa saker fresta divisionschefen att manipulera investeringsbaserna för att maximera avkastningen. Detta problem orsakas av att utvärdera delningsprestanda för att maximera förhållandet [ROI].

Resterande inkomst [RI]:

För att eliminera problemen med att använda ett förhållande som prestationsåtgärd använder många företag RI-metoden. RI är skillnaden mellan den faktiska inkomsten som uppnås av divisionen på en investering och den önskade inkomsten på investeringen som anges med lägsta avkastningsränta.

Det beräknas enligt följande:

RI = Verklig inkomst - Önskad inkomst [Högsta önskade avkastning x Investerat kapital] I själva verket är RI överskottet av vinst över det lägsta önskade resultatet. Om företaget fastställer sin lägsta avkastning till sin kapitalkostnad, måste den tjäna en avkastning som åtminstone motsvarar kostnaden för medel som används för att göra investeringen.

Eventuellt intjänade intäkter över kapitalkostnaden är vinsten till företaget. Ju mer intäkterna uppkommer över kapitalavgiften desto bättre blir företaget. Kort sagt, ett företag måste maximera sin RI.

Beräkning av RI:

Det investerade kapitalet för två divisioner A och B är Rs.2 00 000 och Rs. 100 000 och nettoresultat för A Rs 50 000 och för B Rs.30 000.

Om företagets kapitalkostnad [önskad avkastning] är 15%, kommer återstående inkomst att vara som visas nedan:

Uttalande om återstående inkomst:

Beräkningen visar att division A är lönsammare än division B, eftersom dess RI är högre. Den överskjutande återstående intäkten på Rs 5 000 är från den inkrementella investeringen av Rs. 1 00 000. Så länge som den inkrementella avkastningen på någon avdelning ligger över kapitalkostnaden, blir dess återstående inkomst mer betydande RI-åtgärd.

RI-åtgärden kommer alltid att öka när investeringar tjänar över kapitalkostnaden eller eliminerar investeringar som tjänar under kapitalkostnaden. Därför finns det ett målsammanhang mellan utvärderingen av divisionen och åtgärder som maximerar divisionens och företagets ekonomiska välstånd.

Företaget kommer alltid att föredra att divisionen ska ha en högre återstående inkomst. I detta avseende ger RI betydande fördelar över ROI-åtgärden. RI-åtgärden är också mer flexibel, eftersom en annan procentandel kan tillämpas på investeringar med olika risker. Kapitalkostnaden kommer att återspegla ett riskpremie för olika typer av riskfyllda tillgångar. Därför tillåter en RI-utvärdering i princip erkännande av olika riskjusterade kapitalkostnader, medan den enkla ROI-utvärderingen inte gör det.

Svagheter av RI-åtgärd:

RI är en mindre lämplig åtgärd än avkastning eftersom det är ett absolut antal, inte deflaterat av divisionens storlek. Det är lättare för en mycket större division att tjäna en viss återstående inkomst än en liten division. Tänk exempelvis två divisioner, en med Rs.5 lakhs i tillgångar och den andra med Rs. 10 lakhs i tillgångar; båda har en kapitalkostnad på 15%.

För att få en återstående inkomst på Rs.50 000, skulle den första divisionen behöva tjäna en nettoinkomst av Rs. 1 25 000 [en avkastning på 25%] medan andra divisionen skulle behöva tjäna Rs.2 00 000 [en avkastning på 20%]. Därför kommer de flesta företag som använder RI-utvärdering inte bara direkt chefer att maximera återstående inkomst.

Snarare ställer de in budgetenivåer av återstående inkomst, som är lämpliga för varje divisions tillgångsstruktur, utvärderar divisionschefer genom att jämföra aktuell till budgetterad restinkomst. Denna åtgärd lider emellertid av samma begränsning av avkastning i fråga om maximering av företagets ekonomiska välstånd.