Finansiell analys (6 Analys)

Finansiell analys Analys innebär att olika aspekter av ett företagsföretag utvärderas som är av stor betydelse för olika användare såsom ledning, investerare, fordringsägare, bankirer, analytiker, investeringsrådgivare etc. Generellt görs följande analyser vid analys av finansiella rapporter:

I. Likviditets- eller kortfristig solvensanalys

II. Analys för mätning av rörelse av tillgångar - aktivitetsförhållanden

III. Lönsamhetsanalys

IV. Kapitalstruktur eller Gearing Analysis

V. Marknadsstyrka eller Investor Analysis

VI. Tillväxt och stabilitetsanalys

I. Likviditets- eller kortfristig solvensanalys (eller förhållanden):

Likviditets- eller kortsiktig solvensanalys syftar till att bestämma företagets förmåga att uppfylla sina finansiella förpliktelser på kort sikt och att behålla sin kortfristiga betalningsförmåga.

Syftet med likviditetsanalys är att ett företag har tillräckliga medel till hands för att betala räkningar när de är förfallna och för att möta oväntade kontantbehov. Om ett företag inte kan behålla sin kortfristiga betalningsförmåga kan det uppenbarligen inte upprätthålla en långfristig betalningsförmåga eller långsiktig solvens.

Aktieägare kommer inte heller att vara nöjda med ett sådant tillstånd av företaget. Även ett företag på en mycket lönsam kurs kommer att vara konkurs om den inte uppfyller sina skyldigheter gentemot kortfristiga fordringsägare. Likviditetsanalysen fokuserar främst på balansförhållanden som indikerar företagets förmåga att likvida nuvarande och långfristiga skulder.

De förhållanden som utvärderar likviditet avser rörelsekapital eller någon del av det, eftersom det är av rörelsekapital att skulder betalas när de är mogna.

Jämförelserna och förhållandena i samband med utvärdering av likviditet eller kortfristig solvens är följande:

1. Rörelsekapitalposition :

Företagets rörelsekapital är överflödet av omsättningstillgångar över kortfristiga skulder. Detta beräknas genom subtrahering av kortfristiga skulder från de aktuella tillgångarna. Det resulterande rörelsekapitalet tas som en av de främsta indikationerna på företagets kortfristiga solvens.

Formeln för rörelsekapitalet är följande:

Arbetskapital = Kortfristiga tillgångar - Kortfristiga skulder

Nuvarande rörelsekapitalbelopp ska jämföras med tidigare belopp för att bestämma om rörelsekapital är rimligt. Försiktighet måste utövas, eftersom företagets relativa storlek kan expandera eller kontrakta. Vidare är de absoluta mängderna rörelsekapital svåra att använda vid jämförelse mellan företag av olika storlekar eller jämförelse av sådana belopp med branschens siffror. ^

2. Nuvarande förhållande:

Aktuellt förhållande kallas ibland som rörelsekapitalförhållande eller bankförhållande. Nuvarande kvoten uttrycker förhållandet mellan omsättningstillgångar och kortfristiga skulder. Den används allmänt som en bred indikator på ett företags likviditet och kortfristiga betalningsförmåga.

Nuvarande kvotformeln är som följer:

Nuvarande förhållande = Kortfristiga tillgångar / Kortfristiga skulder

Nuvarande kvot är en mer pålitlig indikator på solvens än vad som är rörelsekapital. I många år har riktlinjen för lägsta strömförhållandet varit 2: 1. Antagandet är även om värdet av omsättningstillgångar minskar med 50%, kan företaget fortfarande betala sina kortfristiga skulder. Men nu-en-dagar har det blivit en minskning av likviditeten hos många företag. Det kan sägas att i vissa industrier är ett nuvarande förhållande som är väsentligt under 2 tillräckligt, medan vissa andra industrier kan kräva ett förhållande som är mycket större än 2.

I allmänhet desto kortare är driftscykeln desto lägre är det normala strömförhållandet. Ju längre driftscykeln desto högre är det normala strömförhållandet. Ett högre nuvarande förhållande gör det möjligt för ett företag att betala av nuvarande förpliktelser och ger tillräcklig säkerhetsmarginal till kreditorerna.

Ett företags nuvarande förhållande kan jämföras med företagets tidigare nuvarande förhållanden och med branschmedelvärden också. Sådana jämförelser kan hjälpa till att bestämma om strömförhållandet är högt eller lågt vid denna tidsperiod. Dessa jämförelser indikerar dock inte varför nuvarande förhållandet är högt eller lågt. Möjliga orsaker till otillfredsställande nuvarande förhållande kan hittas från en analys av de enskilda kontona och poster som utgör aktuella tillgångar och nuvarande skuld.

Exempel:

Följande är kortfristiga tillgångar och kortfristiga skulder avseende två bolag, bolag A och bolag B:

3. surt testförhållande eller snabbförhållande:

Nuvarande kvoten används generellt för att utvärdera företagets övergripande kortfristiga solvens- eller likviditetsposition. I nuvarande förhållande beaktas inte tillgångar eller sammansättning av omsättningstillgångar. Till exempel anses en rupee av kontanter eller gäldenär mer lättillgänglig för att uppfylla skyldigheter än en rupee av inventering. Snabbkvoten är utformad för att lösa detta problem genom att koppla de mest likvida tillgångarna till kortfristiga skulder. Kontanter, omsättbara värdepapper eller kortfristiga placeringar, fordringar och förutbetalda poster ingår i de flesta likvida tillgångarnas betydelse. inventeringen är utesluten.

Syrtestförhållandet är som följer:

Acid Test = (Aktuella tillgångar - Inventory) / Aktuella skulder

Det kan vara att föredra att ha en bättre bild av likviditeten genom att exklusive vissa andra poster i omsättningstillgångar som inte kan representera relativt aktuellt kassaflöde. Exempel på poster som ska uteslutas är förbetalda och diverse föremål som tillgångar som innehas för försäljning.

Detta anses vara ett mer konservativt sätt att beräkna syraprovförhållandet och formeln för syretestförhållandet i denna situation kommer att vara enligt följande:

Acid Test = (Kontanter + Börsnoterade värdepapper + Nettofordran och Debitorer) / Nuvarande Skulder

Inventarier bör avlägsnas från aktuella tillgångar vid beräkning av syretestförhållandet. Några av anledningarna till detta är att varulagret kan vara långsamt rörligt eller eventuellt föråldrat och delar av inventeringen kan ha ställts till särskilda fordringsägare. Till exempel har en vingård en förteckning som kräver mycket tid för åldrande och därmed en avsevärd tid före försäljning.

Att inkludera vinlagret i testberäkningen skulle överstiga likviditeten. Det finns också ett värderingsproblem med inventering, eftersom det anges till en kostnadsberäkning som sannolikt kommer att vara väsentligt annorlunda än en rimlig aktuell värdering. Sammanfattningsvis bör inventeringen lämnas ur beräkningen på grund av möjliga vilseledande likviditetsindikationer.

Den vanliga riktlinjen för syretestförhållandet är 1, 00. Vissa branscher kan dock konstatera att ett förhållande mindre än 1, 00 är tillräckligt, medan andra behöver ett förhållande större än 1, 00. Till exempel säljer en typisk mataffär endast för kontanter och har därför inte fordringar. Denna typ av verksamhet kan ha ett syraprov som ligger väsentligt under 1, 00 riktlinjen och har fortfarande tillräcklig likviditet.

Exempel:

Ett företag har följande kortfristiga tillgångar och kortfristiga skulder:

4. Kontantförhållande:

Likviditeten hos ett företag kan ses från en extremt konservativ synvinkel och ett bolags kortfristiga likviditet kan mätas genom kassakvoten. Kassakvoten avser kassa- och omsättbara värdepapper till kortfristiga skulder.

Kontantförhållandet beräknas enligt följande:

(Kassa + omsättbara värdepapper) / kortfristiga skulder

Kontantkvoten ges inte stor betydelse om inte ett företag har djupa ekonomiska problem. Det anses inte vara pragmatiskt att förvänta sig ett företag att ha tillräckligt med kontanter och omsättbara värdepapper för att täcka kortfristiga skulder.

När det gäller mycket långsamma lager och fordringar och starkt spekulativa företag är emellertid kassakvoten av stor betydelse. Ett högt kassakvot indikerar att ett företag inte utnyttjar sina resurser till bästa fördel. En låg kassakvot återspeglar ett omedelbart problem med att betala räkningar.

II. Analys för att mäta rörelse av tillgångar - Aktivitetsförhållanden:

Aktivitetsförhållanden, även kända som omsättningsförhållanden, indikerar effektiviteten med vilken företagets resurser utnyttjas. Likviditets- eller kortsiktig analys (nuvarande förhållande och syretestförhållande) kommer att visa vilseledande resultat om gäldenärerna är för höga på grund av långsamma samlingar.

På liknande sätt kommer nuvarande förhållandet att vara vilseledande om lager inte säljs och därmed förblir på höga nivåer. Eftersom likviditetsförhållandena (dvs. strömförhållandet och syretestförhållandet) ignorerar rörelsen av omsättningstillgångar är det nödvändigt för kortfristiga fordringsägare att göra en analys av hur snabbt gäldenärerna och lagret blir kontanter så att deras fordringar kan tillgodoses i rätt tid.

Dessutom beror företagets totala lönsamhet på: (1) avkastning på sysselsatt kapital, och (2) omsättningen, det vill säga den hastighet vid vilken det sysselsatta kapitalet roterar. För att kunna ta reda på vilken del av kapitalet (dvs. tillgångarna) är effektivt anställd och vilken del inte, beräknas olika aktivitets- eller omsättningsförhållanden.

Huvudsakligen aktivitetsförhållandena omfattar följande:

1. Kapitalomsättningshastighet:

Detta förhållande mäter effektiviteten med vilken ett företag använder sina ekonomiska resurser. Det anger hur många gånger huvudstaden har roterats i affärsverksamheten.

Detta förhållande beräknas enligt följande:

Nettoomsättning (eller kostnad för sålda varor) / Sysselsatt kapital eller eget kapital

Nettoomsättning = Total försäljning minus avkastning (om någon)

Kostnad för sålda varor = Öppnande lager + Inköp + Direkta kostnader - Slutbeställning, eller

Försäljning - Bruttovinst

Exempel:

Ett företag har öppning och stängning av Rs. 30 000 och Rs. 20.000 respektive. Dess administrativa och försäljningskostnader är Rs. 10 tusen; Inköp Rs. 3, 10, 000; Försäljning Rs. 5, 00, 000; Debentures Rs. 50 000 (motsvarande en tredjedel av ägarens eget kapital).

Kapitalomsättningsgraden är enligt följande:

Kapitalomsättningsgrad = Kostnad för sålda varor / Eget kapital

Kostnad för sålda varor = Öppnande lager + Inköp - Slutbestånd

= 30 000 + 3, 10 000 - 20 000

= Rs. 3, 20, 000

Kapital eller ägarandel = 3 gånger beloppet av skuldebrev

= 3 X 50 000 = 1, 50 000

Kapitalomsättningsgrad = 3, 20, 000 / 1, 50, 000 = 2, 133 gånger

2. Assetomsättningsförhållande:

Detta förhållande visar hur många gånger de materiella anläggningstillgångarna (dvs. totala tillgångar minus kortfristiga skulder minus immateriella tillgångar) övergår under året. Strängt taget bör genomsnittliga netto materiella tillgångar användas vid beräkning av detta förhållande. Men alltid används materiella anläggningstillgångar i slutet av året.

Asset Omsättning = omsättning / netto materiella tillgångar

En förbättring av omsättningsgraden för tillgången jämfört med föregående år visar att bolagets omsättning har förbättrats. Om tillgångar inte omvärderas eller ersätts, kommer dess storlek att minska under åren till följd av avskrivningar. Då kommer uppenbarligen att bli högre, eftersom omsättningssiffrorna för framtiden kommer att återspegla en ökande trend.

En annan form av tillgångsomsättningsgrad kan beräknas som omsättningshastighet för anläggningstillgångar. Detta förhållande anger i vilken utsträckning investeringarna i anläggningstillgångar har bidragit till försäljningen. Jämfört med en tidigare period indikerar det om investeringar i anläggningstillgångar har varit godtagbara eller inte.

Ju högre detta förhållande, desto bättre är det för att det visar på högre effektivitet som visar att investeringar i anläggningstillgångar har resulterat i högre försäljning. Ett lägre förhållande kan peka på underutnyttjande eller icke-utnyttjande av vissa tillgångar.

Förhållandet beräknas enligt följande:

Nettoomsättning / Anläggningstillgångar minus avskrivningar

Exempel:

Följande uppgifter har lämnats till Messors ABC Ltd. i två år.

Du är skyldig att ta reda på omräkningsförhållandet för fasta tillgångar och kommentera det.

Kommentar:

Det har funnits en nedgång i omsättningshastigheten för fasta tillgångar, men absoluta siffror för försäljningen har stigit. Det indikerar att ökningen av investeringen i Fixed Asset inte har medfört en proportionell vinst. Men innan de avslutas måste resultaten för de kommande två till tre åren också ses.

3. Netto rörelsekapitalomsättning:

Detta förhållande indikerar huruvida rörelsekapital har utnyttjats effektivt vid försäljning. Detta förhållande beräknas genom att dividera nettoomsättningen eller kostnaden för varor som säljs av rörelsekapital. Netto rörelsekapital innebär överskott av omsättningstillgångar över kortfristiga skulder.

Förhållandet beräknas enligt följande:

Nettoomsättning / Netto rörelsekapital

Ett högt rörelsekapitalförhållande (om det uttrycks i procent) indikerar effektiv användning av rörelsekapital och snabb omsättning av omsättningstillgångar som aktier och gäldenärer. Ett lågt förhållande indikerar låg omsättning av dessa tillgångar.

4. Inventaromsättningshastighet:

Inventaromsättningen mäter den relativa storleken på inventeringen och påverkar mängden kontanter som är tillgängliga för att betala skulder. En mindre, snabbare rörelse innebär att företaget har mindre pengar bundna i lager. Tvärtom innebär en uppbyggnad i lager att en lågkonjunktur eller någon annan faktor hindrar försäljningen från att hålla trit med inköp och produktion. Idealt sett bör lagerhållningen bibehållas på optimal nivå för att stödja produktion och försäljning.

Inventaromsättningsgraden beräknas med hjälp av följande formel:

Lageromsättning = Kostnad för sålda varor / Genomsnittlig inventering

Genomsnittlig inventering erhålls med en enkel medelprocess genom att dividera öppnings- och slutförteckningen av de två. Kostnaden för sålda varor erhålls genom att dra av bruttoresultatet från försäljningen.

Exempel:

5. Omsättningshastighet:

Möjligheten för ett företag att samla in för kreditförsäljning på rätt sätt påverkar företagets likviditet. Förhållandet mellan kreditförsäljning och kundfordringar kan redovisas som fordran. Fordringar eller gäldenärsomsättning bestämmer likviditeten för ett objekt av omsättningstillgångar och finner ut hur snabbare skulder samlas in.

Formeln för beräkning av kundfordringar är följande:

Fordran Omsättning = Nettokreditförsäljning / Genomsnittlig kundfordringar eller gäldenärer

Omsättning av fordringar visar hur många gånger i genomsnitt fordran har blivit kasserade under perioden. En hög skuldkundsomsättningskvot indikerar en kortare tidsperiod mellan kreditförsäljning och inkassering av pengar. Detta förhållande kräver ett balansräkningskonto och ett resultaträkningspost. Om kreditförsäljningsfaktorn inte ges kan total försäljningsfaktor användas för att beräkna omsättningsfordran.

Exempel:

Ett företag har öppnande och stängande gäldenärer på 7 40 000 respektive 7 75 000 respektive kreditförsäljning om 7 3, 45 000.

Gäldenärens omsättningsgrad är enligt följande:

III. Lönsamhetsanalys (eller förhållanden):

En företags företags långsiktiga överlevnad beror på tillfredsställande intäkter från den. En utvärdering av ett företags tidigare vinster kan ge investerare, fordringsägare och andra en bättre förståelse för beslutsfattandet. Lönsamhetspositionen påverkar också likviditetspositionen som är avgörande för kreditorerna också.

Dessa förhållanden är:

Vinstmarginal:

Det är förhållandet mellan nettoresultatet och omsättningen, uttryckt i procent.

Resultatmarginal = (Nettoinkomst / omsättning) X 100%

Resultatmarginalen är inte densamma som vinstmarginalen. Vinstmarginalen avser endast det direkta rörelseresultatet och är beloppet före inkomstskatt och före icke-rörelseintäkter och avgifter. I resultatmarginal används endast den slutliga nettovinsten.

Exempel:

Resultaträkningen för ABC Ltd. ges enligt följande:

Beräkna vinstmarginal.

Resultatmarginal = [Nettoresultat efter skatt / omsättning (omsättning)] X 100%

= Rs. (10, 00, 000 / 50, 00, 000) X 100 = 20%

2. Avkastning på sysselsatt kapital (ROI) eller Avkastning på investeringar (ROI):

Detta förhållande mäter lönsamhet i förhållande till det totala sysselsatta kapitalet i ett företag. Villkoren investerat kapital, kapitalfonder och totalt kapital kan användas omväxlande. Det är ett användbart förhållande när man jämför företagens övergripande resultat, särskilt där de har olika andelar av skulden i sin kapitalstruktur.

Detta förhållande skulle också visa huruvida bolagets lånepolicy är klokt ekonomiskt och huruvida kapitalet hade varit fruktbart. Fonder har exempelvis lånats till 8% och kapitalavkastningen är 7½%, det vore bättre att inte låna om det inte är nödvändigt. Det skulle också visa att företaget inte hade använt fonderna effektivt. Verksamheten kan överleva endast när avkastningen på kapitalet är mer än kostnaden för sysselsatt kapital i verksamheten.

Avkastning på kapital = Resultat före ränta och skatt / Totalt sysselsatt kapital x 100

Enligt vissa analytiker bör kortfristiga lån, såsom banklån, kommersiella papper och uppskjuten skatteskuld, inkluderas under kapital. Nuvarande upplupna skulder som inte är räntebärande bör uteslutas eftersom deras räntekomponent inte är observerbar.

Exempel:

Nedan redovisas balansräkningen för ABC Co. Ltd per den 31 mars 2012:

Lösning:

Avkastning på investeringar = Resultat före ränta mm / Kapitalanställning x 100

Resultat före ränta = Resultat (anges i b / s) + Räntor på förlagslån

= 500 000 + 100 000 (10% av 10, 00 000)

= Rs 6, 00 000

Kapitalanställd = Fasta tillgångar + Arbetskraftskapital

= 30, 00 000 + (25, 00 000 - 16, 00 000)

= Rs 39, 00 000

ELLER

Kapitalanställd = Aktiekapital + Reserver + Overskott + Långfristiga skulder - Rabatt vid emission av förlagslån

= 20, 00, 000 + 5, 00, 000 + 5, 00, 000 + 10, 00, 000 - 1, 00, 000

= 39, 00 000

Avkastning på kapital / ROI = (6, 00, 000/39, 00, 000) x 100 = 15, 4%.

3. Avkastning på eget kapital:

Avkastning på eget kapital beräknas genom att nettoresultat tas upp och delas upp av eget kapital. Detta indikerar avkastningen som ledningen realiserar från eget kapital och visar hur effektivt vanliga aktieägare utnyttjas av ledningen. Så länge det ligger över nuvarande räntor, gör ett företag ganska bra.

Avkastning på eget kapital = [(Resultat efter skatt - Preferensutdelning) / Vanliga aktieägare] X 100%

Det är uppenbart att både räntorna - avkastning på kapital och avkastning på eget kapital - kommer att påverkas när ett företag har höjt ny kapital under året. Det vill säga med andra ord kommer förhållandena att vara konstant låga. Också i förhållandena beaktas inte effekten av finansiell hävstång som oönskade tenderar att öka rörelsevariabiliteten för de vanliga aktierna.

I själva verket förväntar sig vanliga aktieägare i ett företag som har en högre låneupplåning stora avkastningar för att kompensera för höga risknivåer. Finansanalytiker, ibland i sådana fall, upptäcker avvägningen mellan högre intäkter och ökad rörelsevariabilitet för att avgöra huruvida ledningen har valt den bästa ekonomiska hävstången.

Exempel:

Beräkna avkastning på eget kapital (ROE) från följande information:

IV. Kapitalstruktur eller växelanalys (förhållanden):

Gearing-förhållandet, dvs. förhållandet mellan långfristig skuld och totalt kapital anses vara det viktigaste av många investerare och finansiella analytiker. Populärt känt som skuldsättningsgrad, har detta förhållande nyttan till många, inklusive aktieägare, fordringsägare, företagsledare, leverantörer och andra användargrupper.

Utväxlingsförhållanden används för att indikera:

(i) Kudde av tillgångar / vinst som är tillgängliga för innehavare av räntebärande kapital ska minska tillgångar / vinster.

(ii) Utjämningsfördelen av potentiellt högre tillgångar / vinst hänförliga till stamaktier och den motsvarande högre risk som uppstår.

(iii) Räckvidden för att höja ytterligare räntekapital till rimliga kostnader, ur företagets synvinkel.

Skuldsättningsgrad:

Skuldsättningsgraden beräknas enligt följande:

Skuldsättningsgrad = [(Lånekapital + Preferensaktiekapital) / Netto materiella tillgångar] X 100

Netto materiella anläggningstillgångar (eller totalt kapital) erhålls genom att de immateriella tillgångarna och de aktuella tillgångarna av totala tillgångar subtraheras. Lånekapital plus preferenskapital utgör beloppet av långfristig skuld. Alternativt kan långfristig skuld härledas genom subtrahering av kortfristiga skulder från totala skulder.

Övriga varianter av skuldsättningsgrad är som följer:

(1) [Långfristiga skulder / eget kapital (eller nettovärde)] X 100

(2) Externa aktier / interna aktier

(3) Långfristiga skulder / ägarandelar

(4) Långfristiga skulder / (Andelsägarfonder + Långfristig skuld)

Ibland beräknas kapitalutjämning i förhållande till skuldsättningsgrad och inte totalt kapital. Kapitalutjämningsförhållanden, beräknade på dessa två sätt, ger i huvudsak samma information. Det är önskvärt att investerarna väljer en standardmetod och följer den konsekvent genom hela tiden. Det 5 sagt att man som tumregel inte borde välja ett företag vars långfristiga skulder överstiger två tredjedelar av sin totala kapitalisering.

Skuldsättningsgraden är till stor nytta när det gäller att bedöma ett företag, oavsett om företaget marchar stadigt in i eller ut ur skulden. I yngre och aggressiva företag kan de långsiktiga skulderna ibland överstiga aktieägarna, vilket innebär att ett företag inte kommer att kunna ta sig ur den svåra situationen lätt.

Ett företag beroende på stora skulder bör hantera och fungera bra för att undvika allvarligare händelser. Skuldsättningsgraden ska analyseras inte för en men för många år för att bestämma en trend. Om det konstateras att aktiekomponenten ständigt ökar än den långfristiga skulden, får det inte finnas någon anledning till oro.

Exempel:

Beräkna skuldsättningsgrad utifrån följande:

Räntetäckningsgrad:

Räntetäckningsgraden bestämmer företagets skuldservicekapacitet med hänsyn till fast ränta på långfristig skuld.

Formeln för detta förhållande är:

Räntetäckningsgrad = Resultat före ränta och skatter (EBIT) / Ränta

Om ett företag kan tjäna en avkastning på tillgångarna som är högre än räntan på långfristig skuld gör företaget en total vinst.

Om företaget emellertid riskerar att inte få avkastning på tillgångar som motsvarar räntekostnaden för det långfristiga lånet, gör företaget en total förlust. Räntetäckningsgraden mäter graden av skyddskreditgivare som är vana vid betalning av ränta från bolaget.

Exempel:

ABC Ltd. har tjänat vinst på Rs. 3, 50, 000 under året 2011-12. Den har betalat inkomstskatt Rs. 1, 50, 000 och ränta på skuldförbindelser som Rs. 1, 25, 000.

Räntetäckningsgraden kan beräknas enligt följande:

V. Marknadsstyrka Analys eller Investor Analys:

Marknadsstyrkanalysen eller investeraranalysen är särskilt viktig för investerare medan man analyserar information om ett företag. Denna analys hjälper investerarna att bestämma om ett företag som en investeringsmöjlighet vid en tidpunkt. Dessa kvoter är också kända som börskursförhållanden, investeringsförhållanden eller marknadsprovförhållanden.

Förhållandena under denna kategori är följande:

1. Resultat per aktie:

Resultat per aktie erhålls genom att dividera ett företags vinst med totalt antal utestående aktier. Resultatet här betyder nettoresultatet, nettoresultatet eller nettoresultatet. Det är det belopp med vilket de totala intäkterna överstiger de totala kostnaderna för året.

Resultat per aktie = (Resultat efter skatt-Preferensutdelning) / Antal stamaktier

Nettoresultatet är det belopp som helt saknar några förpliktelser och företaget kan ploga det tillbaka till företaget, betala till de vanliga aktieägarna som utdelning eller en kombination av båda. Detta belopp kallas också resultatet för de vanliga aktieägarna.

Exempel:

Primär och utspädd vinst per aktie:

Vinsten per aktie kan antingen vara primär eller utspädd. Primär vinst per aktie är vinsten per aktie för antalet utestående stamaktier som i början av rapportperioden. Utvunnet vinst per aktie beräknas däremot efter hänsyn till konvertibler, obligationer mm (som har konverterats till stamaktier) under året.

Den beräknas på samma sätt som primär vinst per aktie förutom att det antas att alla investeringar med konvertibilitetsklausulen omvandlades i början av året. Om ett företag har obligationer och skuldebrev som kan konverteras till vanliga aktier är det alltid värdefullt att beräkna fullt utspätt vinst per aktie (förutsatt full konvertering) samt vinst per aktie på normal basis. Detta innebär att man lägger tillbaka räntorna på konvertiblerna, beräknar täljaren och delar sedan med det totala antalet stamaktier med antagandet att konvertering har skett.

2. Utdelning per aktie:

Utdelningen per aktie kan vara netto eller brutto. Netto utdelning per aktie är utdelningen deklarerad på en enda stamaktie för året, netto efter grundskattesats.

Netto utdelning per aktie = Vanliga utdelningar till stamaktieägare / Antal stamaktier

Brutto utdelning per aktie är nettouddelning per aktie tillsammans med tillhörande skattekredit.

Brutto utdelning per aktie = Netto utdelning per aktie / (1 - Grundskattesats)

Brutto utdelning per aktie = Netto utdelning per aktie + associerad skattekredit

3. Brutto Utdelningsavkastning:

Brutto utdelningsavkastningen är bruttovinsten per aktie dividerat med det ordinarie aktiekursen, uttryckt i procent.

Brutto Utdelningsavkastning = (Brutto utdelning per aktie / Vanligt aktiekurs) X 100%

Till exempel, om ett företag förklarar utdelning till 20% på sina aktier, var och en har ett inbetalt värde på Rs. 8 och marknadspris på Rs. 25 kommer utdelningsutbytesförhållandet att beräknas enligt följande:

Bruttodividendavkastningen indikerar nuvarande inkomstnivå från en aktie. Utdelningsräntorna beräknas normalt med hjälp av bruttoutdelningar i stället för nettoutdelning, eftersom det bidrar till bättre analys och jämförelse med andra typer av investeringar. Dessutom betalar investerare inkomstskatt till andra priser än grundräntan. Om utdelningsavkastningen beräknas netto, ska den skattesats som har dragits av röjas.

Utöver att indikera den allmänna marknadsnivån återspeglar utdelningsavkastningen marknadsvärderingen av framtida utdelningstillväxt och risk. Ju högre utdelningsförväntningarna för en viss andel desto lägre är nuvarande avkastning. Ju högre marknadens uppskattning av risk, ju högre nuvarande avkastning.

4. Utdelningsskydd:

Utdelningsskyddet anger hur många gånger utdelningen per aktie är täckt av vinst per aktie.

Utdelningstäckning = Resultat per aktie / Utdelning per aktie

Utdelningsskydd hjälper till att bedöma utsikterna för utdelningstillväxt. Eller alternativt, möjligheten till utdelning, bör vinsten minska. För utdelningsskyddet beaktas normalt fullt utdelningsresultat per aktie. Med andra ord antas att alla vinster fördelas som utdelningar. Brutto utdelningen per aktie bör vidtas för att säkerställa konsekvens i den erhållna siffran av utdelningsskyddet.

5. Utbetalningsförhållande:

Utbetalningsgrad mäter andelen vinst per aktie som utbetalas som utdelning.

Utbetalningsgrad = (Netto utdelning per aktie / Nettoresultat per aktie) X 100%

Procentandel av tillgängligt vinst som utbetalas som vanliga utdelningar har ett väsentligt inflytande på marknadens beteende mot emissioner av aktier som inte finns i tillväxtkategorin. För de företag som har betalat utdelning i form av aktieutdelning och kontanter bör endast kontantutdelningen ingå i beräkningen av utdelningsgraden.

När det gäller utdelningar som betalas ut som aktieutdelning erhåller investeraren ingenting som ej redan ägdes och företaget ger inget av värde.

Exempel:

6. Utdelning till kassaflöde:

"Utdelning till kassaflöde" är ett mer användbart förhållande än utbetalningsgraden. Det hjälper till att förstå den senaste trenden i detta avseende och är till stor hjälp vid uppskattning av framtida utdelningar än det konventionella utbetalningsförhållandet.

Utdelning till kassaflöde = Utdelning betald på stamaktier / Nettoresultat tillgängligt för stamaktier

7. Pris / vinst (P / E) Förhållande:

Det är marknadspriset på aktier uttryckt som ett flertal av vinst per aktie.

Prisvinst (P / E) Förhållande = Pris per ordinarie aktie / vinst per aktie

Många investerare anser att P / E-förhållandet är den bästa indikatorn för ett företags fortlöpande resultat. Detta förhållande tillsammans med utdelningsgraden indikerar marknadsvärderingen av framtida utdelningstillväxt och risk. Högaktieaktier har höga P / E-kvoter eftersom investerare är villiga att betala en större multipel av löpande intäkter för att uppnå en högre framtida tillväxt. Om högrisk finns i en aktie, sänker det sitt marknadspris och minskar därmed automatiskt sitt P / E-förhållande.

Utbetalningsförhållandena kan ha ett positivt inflytande på P / E-förhållandet. Hög P / Es är inte alltid dålig. Om investerare är villiga att betala ett högt pris för en andel i förhållande till sitt resultat, så gör de det i tron att företaget har en ljus framtid. Att det kommer att fortsätta att stärka och växa i framtiden. Att köpa en aktie med en hög P / E beskrivs som att köpa en säkerhet med en hög multipel. Det bör förstås här att de gemensamma aktieutdelningarna kommer ut av vinsten per aktie. En inkomstminskning kan innebära att en utdelning är i trubbel.

De element som styr P / E-förhållandet är:

(i) De faktorer som återspeglas fullständigt i de finansiella uppgifterna (materiella faktorer) - Förtjänst och försäljning tidigare; Lönsamhet eller avkastning på investerat kapital; Stabilitet i tidigare intäkter; Utdelningshastighet och rekord, och; Finansiell styrka eller kreditstatus.

(ii) De faktorer som återspeglas i obestämd omfattning i uppgifterna (immateriella faktorer) - Kvaliteten på förvaltningen; Natur och framtidsutsikter för industrin, konkurrenskraft och enskilda utsikter för företaget.

8. Nettotillgångsvärde per andel:

Detta förhållande är också känt som bokfört värde per aktie. Nettotillgångsvärdet per aktie är värdet av netto materiella tillgångar hänförliga till en ordinarie aktie. Nettotillgångsvärdet är helt enkelt uttryckt i eget kapital. Nettotillgångsvärdet eller bokfört värde har ingenting att göra med marknadsvärdet då aktier vanligtvis säljer på börsen till flera gånger dess nettotillgång eller bokfört värde.

Nettotillgångsvärde per aktie = (Vanligt aktiekapital + Reserver - Immateriella tillgångar) / Antal utestående stamaktier vid balansdagen

Nettotillgångsvärdet gäller endast stamaktier. Det betyder emellertid inte att investerare kan få det beloppet om företaget är likviderat. Beloppen som hänför sig till tillgångarna försöker bara till en rättvis och systematisk utvärdering, inte på att gissa vad dessa tillgångar skulle ge om de såldes på marknaden.

Nettotillgång eller bokfört värde kan endast betraktas som teoretiskt värde för stamaktier om tillgångarna i bolaget likviderades till de belopp som tillskrivs dem i balansräkningen. Det är inte ovanligt att ett aktiekurs är väldigt annorlunda än substansvärdet per aktie, även om tillgångar i balansräkningen nyligen har omvärderats. I allmänhet påverkas marknadspriset på en aktie av vinst och utdelningspotential.

Aktiekurserna påverkas inte väsentligt av substansvärdet per aktie förutom var:

(a) Bolaget är ett investeringsfordon för specifika typer av tillgångar (t.ex. investeringsföretagen, fastighetsbolag).

(b) Det verkar troligt att bolaget kommer att likvideras.

Nettotillgångsvärdet per aktie är användbart vid jämförelse av aktier i ett bolag med aktier i andra företag som är verksamma inom samma bransch. Om det konstateras att ett företag säljer aktier till ett mycket lägre förhållande av marknadspris till bokfört värde än andra företag inom samma bransch, indikerar det en bra investeringsmöjlighet.

När en aktie kan köpas till mindre än dess substansvärde, är det en indikation på att andel kommer att ha bra värde i framtiden. När det gäller fonder är nettovärdeförhållandet viktigt eftersom det fastställs till eller nära det pris som fondfonden kommer att köpa och sälja sina aktier till. På aktiemarknaden är det ofta att en aktie säljer fem gånger, sju gånger (och mer) sitt bokförda värde. Ju lägre multipeln desto större blir sannolikt värde för aktien.

9. Kassaflöde per andel:

Kassaflöde per aktie är en användbar indikator på företagets allmänna förmåga att utnyttja sig, betala utdelning, konvertera bokföringsvinster till kontanter och njuta av ekonomisk flexibilitet.

Kassaflöde per aktie = Kassaflöde från verksamhet efter skatt / Vanliga aktier vid balansdagen

Mängden kassaflöde hör inte helt till vanliga aktieägare, eftersom intäkterna tillhör Det är också avsett att betala utgifter och fordringar före utdelning.

VI. Tillväxt och stabilitetsanalys eller förhållanden:

Tillväxt- och stabilitetsförhållandena mäter företagets prestanda och finansiella styrka förutom marknadsvärdering. Stabilitetsförhållandena är användbara vid utvärdering av kvaliteten på obligationer, förlagslån, preferensaktier, etc. Dessa kvoter beräknas över tiden och avser försäljning, totalavkastning och vinst per aktie.

Sådana förhållanden är:

(1) Tillväxt i Försäljning = Försäljning i slutperiod / Försäljning under basperiod

(2) Tillväxt i Totalavkastning = Nettotjänat för totalt kapital i slutperiod / Nettotjänat för totalt kapital under basperiod

(3) Resultatökning = Resultat per aktie i slutperiod / Resultat per aktie i basperiod

(4) Maximal nedgång i täckning av räntekostnader = Värsta år (eller lägsta år) / Genomsnitt av tidigare tre år

Normalt räntesatser kan innehålla någon av följande kombinationer:

- Ränta på kort och långfristig skulder, inklusive kapitalleasing.

- Ränta på kostnader plus en räntekomponent för operationella leasingavtal

- Ränta på kostnader på kort och långfristig skulder plus hyror på både kapital och rörelseresultat

- Summa fasta avgifter, hyror och föredragna utdelningar.

(5) Procent Avkastning i avkastning på totalt kapital = Värsta år (eller lägsta år) / Genomsnitt av tidigare tre år

(6) Procent Avkastning i avkastning på vanligt kapital = Värsta år (eller lägsta år) / Genomsnitt av tidigare tre år