Kapital Budgetering: Betydelse och 3 Metoder

Här redogör vi för betydelsen och tre metoder för kapitalbudgettering.

Menande:

Capital Budgeting eller investeringsbeslut spelar en viktig roll i framtida lönsamhet för ett problem. Processen att besluta att investera en summa pengar när de förväntade resultaten kommer att flöda efter en period på mer än ett år kallas Capital Budgeting.

Det innefattar också beslutet om avveckling, det vill säga ett beslut att sälja ett företag eller en del av det. Normalt är det emellertid speciellt i dessa dagar den tidigare typen av beslut som dominerar. Det är ett viktigt beslut att göra sedan efteråt, efter det att pengar har blivit oåterkalleliga, kan det inte vara möjligt att göra mycket för att förbättra resultatet.

Om det till exempel konstateras att en fabrik har lagts upp för att producera något för vilket det inte finns tillräckligt med efterfrågan, inget som kan göras för att undvika stora förluster. Det är av den anledningen att beslutet att investera måste tas med mycket stor omsorg.

Det finns olika metoder för att utvärdera en föreslagen investering. Innan metoderna diskuteras är det lämpligt att notera att alla metoder innebär att mycket noggranna uppskattningar görs för framtiden - den troliga efterfrågan på de varor eller tjänster som ska produceras under ett antal år, det troliga försäljningspriset, sannolika kostnader för material, lönehastighet och därmed sannolik vinst.

Det är en svår övning och involverar stor analys och väger bevis på framtida kurs i ekonomiska händelser, som påverkar ekonomin som helhet eller branschen. Om inte sådana uppskattningar utarbetas skulle det vara riskabelt att fatta ett investeringsbeslut.

Metoder för kapital budgetering:

(i) Återbetalningsperiod (PBP):

Enligt denna metod kommer antalet år att beloppet som ska investeras tas emot av företaget genom att verksamheten beräknas. Man bör notera att det belopp som ett företag mottar tillbaka varje år är vinstmarginalen efter inkomstskatt plus avskrivningsbeloppet.

Om ett företag tjänar en vinst på 4, 00 000 före avskrivning av 1, 00 000 och inkomstskattens skattesats är 50%, blir beloppet kvar med företaget efter att ha betalat skatten 2, 50 000 enligt nedan:

Således ut ur Rs. 4, 00.000 av vinst uppnådda Rs. 1, 50, 000 har betalats som inkomstskatt, lämnar Rs. 2, 50, 000. Denna summa kan också nås genom att vinsten efter skatt och avskrivningar läggs till.

Återbetalningsperioden beräknas enligt nedan:

Investeringen på Projektet / Den årliga kassaflödesverksamheten

Om investeringen i ovanstående exempel är Rs. 10, 00 000, kommer återbetalningsperioden att vara fyra år. Ett projekt accepteras eller avvisas genom att jämföra återbetalningsperioden med den standard som företaget kan komma ihåg. Normalt anses en återbetalningsperiod om 2 eller 3 år vara korrekt.

Denna metod är ganska rå eftersom den ignorerar den livsviktiga intressefrågan, dvs den motsvarar pengar för närvarande med pengar i framtiden. Också det tar inte hänsyn till det faktum att vinster ofta är mycket låga i början och då stiger de och efter en period kommer de igen att börja falla. Det kan också finnas fluktuationer från år till år.

Denna metod är dock ganska populär eftersom:

(a) Det är enkelt att beräkna.

b) Det framgår av ett mycket viktigt faktum att om projektet inte kan fungera i ett antal år lika med återbetalningsperioden, kommer det inte att vara någon vinst på projekten. Vinsten kan uppstå endast om projektet löper längre än löneperioden.

c) Denna metod är användbar för de problem som lider av ganska brist på medel så att de vill använda samma medel för många projekt. De skulle vilja investera medel med kort återbetalningsperiod så att de, när de får tillbaka pengarna, använder den för nästa projekt.

d) Ett nytt problem kommer från återbetalningsperioden att veta den inledande perioden under vilken den absolut bör vägra att betala utdelning trots att vinst- och förlustkontot utarbetas varje år och även om det kan visa vinst.

e) Den är mycket användbar för industrier där den tekniska utvecklingen och därmed förgrunden är mycket snabb.

(ii) Bokföringsräntan (ARR):

Avkastningen beräknas enligt följande:

Resultat efter skatt / Investering x 100

I ovanstående exempel är vinsten efter skatt Rs. 1, 50, 000 och investeringen är Rs. 10, 00, 000; Därför kommer avkastningen att vara 15%. Det är för varje företag att bestämma vilken avkastning som är lämplig för sitt syfte. Genom att jämföra den förväntade avkastningen mot standardfiguren kommer företaget att kunna avgöra om en viss investering ska göras eller ej.

Denna metod är också ganska enkel och är ganska populär. Detta beror främst på att detta överensstämmer med lönsamhetens populära idéer.

Denna metod lider emellertid även av vissa gravfel. Dessa är följande:

(a) Den här metoden ignorerar faktumet av fluktuationer i vinsten och även det faktum att vinsten i ett nytt företag kommer att vara lågt i början och sedan högt och då igen lågt. Det använder bara ett ganska råt genomsnitt av vinster som kanske inte verkligen utgår av den faktiska erfarenheten.

(b) Denna metod behandlar också pengar för närvarande och pengar i framtiden i pari; Med andra ord ignorerar man frågan om intresse.

c) Avkastningsräntan kan också bli målsiffran för dem som är incharge för företaget. Om det faktum att företaget senare producerar mindre än den beräknade avkastningen, kan ledningen behandlas som otillräcklig. Den ursprungliga avkastningen kommer emellertid sannolikt inte att komma fram på vetenskaplig basis, och det kan därför leda till en felaktig bedömning av de berörda personerna.

(d) Denna metod tar verkligen inte hänsyn till vetenskapens livstid. De verkliga antagandena är att satsningen kommer att vara evig medan det aldrig är så.

(iii) Nuvärde (NPV):

Enligt denna metod bestämmer företaget på förhand den rätta avkastningen för sina satsningar, säg 10%. Då kommer det att diskontera alla framtida kassaflöden från projektet till denna avkastning och jämföra det med det belopp som ska investeras.

Tänk om ett projekt kommer att göra tjänsten bara över två år och i slutändan antar att ett projekt kommer att göra service endast under två år och i slutet av det första året kommer det att producera kontanter som är lika med 1, 00, 000 och vid slutet av det andra året lika med Rs. 1, 50, 000.

Om räntan är 10% kommer nuvärdena för dessa två flöden att vara Rs. 2, 14, 800. Nuvärdet av en rupee vid 10% är 0.909, om rupien är efter ett år och 0.826 om den mottas efter två år. Därför är nuvärdet av fordran efter två år Rs. 1, 23, 900-summan av de två är Rs. 2, 14, 800. (Tabellen är tillgänglig, som lätt visar nuvärdet av en rupee med avseende på olika intresseintervall och även för olika perioder).

Det totala nuvärdet av förväntade kassaflöden från projektet kan jämföras med investeringen. Om det överstiger investeringen kommer det att finnas nettoförsäljningsvärde (skillnaden mellan de två siffrorna) och projekten kan accepteras. Om det emellertid är mindre än investeringen kommer det att visa att projektet inte kommer att uppnå den avkastning som krävs och därför bör avvisas.

Denna metod arbetar med det mycket viktiga antagandet att medel som kommer att genereras av projektet kommer att investeras igen till den avkastning som krävs. Om detta inte kan vara så kommer resultaten att vara vilseledande.

Metoden har den viktigaste fördelen att jämföra som med liknande. Investeringen som ska göras är i dagens rupier och det diskonterade värdet av framtida kassaflöden är också när det gäller dagens rupier. Därför kan båda jämföras. Det har också den extra fördelen; fluktuationer över projektets liv kan lätt beaktas; Det är inte alls nödvändigt att träffa medelvärden.

Andra överväganden:

De metoder för kapitalbudgettering som anges ovan är självklart tillämpliga när företaget har val att investera eller inte investera. Men när företaget inte har något val måste investeringen göras. Det enda företaget kan göra är att se att kostnaden för investeringen är så låg som möjligt. Till exempel, om i en fabrik regeringen beställer fäktning av maskinerna, det finns inget annat alternativ än att tillhandahålla fäktningen, oavsett kostnad.

Följande ytterligare punkter kan också noteras:

(i) Om företaget har gott om medel för nästan alla projekt som övervägs, skulle det enda sättet att bedöma dem vara att se huruvida intäkterna överstiger målsiffran. Om emellertid tillgängliga medel är begränsade ska alla projekt tas upp som ger den högsta avkastningen.

(ii) Vissa projekt är gratis och måste tas ihop. I så fall ska projektet betraktas som en helhet. Till exempel, om en dator ska installeras, måste kostnaden för luftkonditionering de lokaler, där den ska installeras, behandlas som en del av själva projektet.